2021年，考虑到十四五开局元年和建党一百周年的特殊意义，以及居民资金通过基金入市的趋势持续，我们判断股市仍有较好的结构性机会，但也需要适度降低收益率的预期。 　　第一，过去两年毫无疑问是公募基金的牛市，而从A股历史经验来看，权益基金收益率连续三年较好的概率不大；第二，去年四季度GDP增速已修复至6.5%的水平，市场普遍预期今年一季度更是可能接近20%。春节后伴随着一季度经济数据的公布、通胀的逐步抬头以及疫苗的大规模接种，货币政策进一步收紧的风险需要密切关注。另外，今年...

　　资本市场在金融系统中有牵一发动全身的作用，这是2018年12月中央经济会议提出的论点。当时我们判断未来10年甚至20年，权益市场的地位将不可同日而语。在当前宏观背景下，要改变间接融资为主的市场环境，唯有通过大力发展资本市场，才能够真正推动科技创新与资本市场的良性互动。而对于2021年的权益市场，我们的整体观点是“上有顶，下有底”。 　　“下有底”是经济复苏态势越来越明显，货币政策也明确了“不急转弯”，要保持一定的一致性和稳定性，所以我们认为，整体上有机会。“上有顶”是因...

　　“我们一直秉承长期主义、基本面研究，为投资人创造价值，追求风险调整后的回报。”近期鲍尔赛嘉总经理兼首席投资官李峻在接受中国基金报记者采访时说。 　　去年7月加拿大鲍尔集团在上海的外商独资企业(WOFE)鲍尔赛嘉(上海)投资管理有限公司完成私募证券投资基金管理人备案，正式进军中国市场。 　　李峻表示，今年股市的回报更多来自于企业盈利的增长，而不是估值的提升。一方面看好受益于经济复苏的行业，另一方面关注医药、消费、科技、工业等核心行业中长期有竞争力的企业。 　　面对当前...

　　抱团股开年迎巨震，各种迹象显示，机构资金或正在大举调仓换股。对此，记者采访了多家私募机构的最新操作。春节前后，私募主要降低了估值处于高位的“核心资产”板块，加仓顺周期、低估值的标的。 　　开年以来，私募对抱团股的看法和操作愈发谨慎，多家私募告诉记者，虽然中长期看好相关方向，但对高估值持回避态度。 　　华夏未来资本表示，春节前他们系统性降低了估值处于高位的“核心资产”板块，以及短期预期透支较为严重的新能源板块仓位。在他们看来，超低利率、货币滥发带来的估值泡沫终将回归，需...

　　2月18日，*ST天夏发布公司股票终止上市公告称，公司因连续二十个交易日的每日股票收盘价均低于1元，根据相关规定，2021年2月18日，深圳证券交易所决定公司股票终止上市。公司股票自2021年2月26日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深圳证券交易所将对公司股票予以摘牌。至此，牛年退市第一股落定。随着注册制改革的全面落地和退市新规的推动，专家预计牛年会有更多上市公司告别A股市场。 　　2月19日，*ST航通发布公告称，公司股东大会已审议通过了终止公司股票上市...