大额存单来了！

　　上周，央行正式发布《大额存单管理暂行办法》，允许银行业存款类金融机构向个人、非金融企业、机关团体等发行大额存单。其中，个人认购的大额存单起点金额不低于30万元。周二晚间，来自中国工商银行的消息人士称，工行已确定于6月15日发行首期大额存单，其中6个月期利率2.87%(央行基准1.4倍)，1年期利率3.06%(央行基准1.36倍)。由于首期限量发行，额度有限，工行省分行营业部已下发通知要求各支行于今日下午4点之前上报需求额度。

　　A试点银行或集中抢滩大额存款

　　所谓的大额存单是由银行业存款类金融机构发行的以人民币计价的记账式大额存款凭证。简单来说，大额存单的本质就是存款。与普通银行理财产品5万元门槛相比，大额存单的门槛要高出很多。《办法》规定，个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元，机构投资人则不低于1000万元。

　　据央行披露，大额存单推出初期将首先在市场利率定价自律机制核心成员范围内试点发行。而10家银行成为自律机制核心成员，分别是工行、农行、中行、建行、交行、国开行、中信银行、招行、兴业银行、浦发银行。

　　昨日有消息传出，工行此次或抢跑大额存单发行，6月15日推出的产品或许是《办法》发布后最快面世的个人大额存单产品。

　　不过有消息人士向记者透露，另外有8家银行也将于6月15日(下周一)同一时间发行产品，抢滩大额存款。“或许是工行发行时间泄露，各试点行紧跟而上吧。也有可能是早就约定好同一时间发行。”上述人士说，“毕竟大家都怕市场份额被抢占，需要确保客户的稳定留存吧。”

　　B保本型理财受到的冲击可能更大

　　对于个人投资者来说，定期存款需持有到期，若提前支取会降低利息收益。大额存单虽不能提前支取，但能够在二级市场转让，相比之下具有较高的流动性。此前就有专家预计，未来大额存单将会取代一部分定期存款。

　　如此一来，对于银行理财产品而言，保本型理财产品受到的冲击可能更大。从安全性来说，大额存单凭借银行信用背书，同时受存款保险制度的保护，属于无风险收益产品，安全性更强。从收益率角度看，大额存单的收益率与保本型银行理财产品的收益率差距较小。目前推测，一年期大额存单的利率约为4.1%—4.2%；而保本型银行理财产品在经过4月份降准、5月份降息之后，其收益率也已经出现了大幅下滑，就连普遍认为收益率较高的城商行，其最近发行的保本型银行理财产品年化收益率也鲜有超过5%的。因此，从收益率上看，保本型银行理财产品对于以往定期存款的高收益优势在不断丧失。而就流动性来说，大额存单作为在银行拥有存款的证明，可以作为抵押品进行贷款，在到期前可以在二级市场上进行较低成本的转让套现，以上优势也是理财产品所不具有的。因此未来大额存单将对保本型产品形成显著冲击，未来银行理财产品市场的格局或将因此改变。

　　对于那些以货币基金为主的“宝宝类”产品，大额存单会有影响吗？民生银行首席经济研究员温斌表示，相比较于“宝宝类”产品，大额存单的优势在于其安全性，即大额存单属于银行存款，受到存款保险制度最高50万元的保护。而不承诺保本保收益的货币基金产品，因为会投资一些短期债券而可能获得比大额存单更高的收益，且比起大额存单30万元的门槛，“宝宝类”产品低至100元的门槛也更容易被大众接受。因此，大额存单对“宝宝类”产品的影响应该不会太大。

　　C大额存单对银行股短期利空长期利好

　　短期来看，大额存单会对银行的利润造成一定的影响。大额存单将推升银行的负债成本。中银国际证券此前的研报认为，假设大额存单以5%的利率发行，取代目前5%两年期定期存款，那么银行资金成本可能会被推高4个基点。浙商证券的静态测算也显示，假设2015年大额存单在存款占比在1%左右，2016年大额存单在存款占比上升至3%，且CDs定价水平为6个月期同业存单的发行利率水平。大额存单的推出将影响银行2015年利润0.6%，影响2016年的利润2%左右。

　　不过，长期来看，大额存单对银行将是利好更大。通过发行大额可转让存单，可以扩大银行存款来源。利率市场化给商业银行带来了严峻挑战，与目前快速发展的银行理财产品相比，大额存单的推出，丰富了银行主动负债的渠道，吸收资金的规模、期限、时机都由银行自主决定，利率随行就市，提高了负债的主动性；另一方面，大额可转让存单不能提前支取，只能流通，这就意味着通过大额可转让存单吸收的资金在到期之前始终留在本行，增强了负债的稳定性。本报综合报道