债券违约频发 信用风险定价将更趋市场化

　　近期，信用债违约事件频发，信用债一级市场融资难度加大，部分资管产品遭大额赎回，更加剧了流动性摩擦，信用债违约“多米诺骨牌”效应集中显现。

　　多位投研人士分析，受宏观经济下行、新冠肺炎疫情以及货币政策边际收紧影响，部分企业盈利和偿债能力削弱，尤其是高评级国企的违约对市场情绪产生了冲击，但长期有利于信用风险定价的市场化，那些信用研究能力和定价能力突出的机构有望受益。

　　公募基金多举措防范信用投资风险

　　基金管理人要在制度上建立完整的事前、事中、事后风险控制机制，给防范风险打出提前量，降低组合信用风险暴露，最大限度防范信用风险。

　　违约常态化或成趋势利率债、“固收+”产品受欢迎

　　信用资质良好的企业主体信用债仍有较好投资价值，尾部主体违约风险出清还将出现。基金公司在固收类布局时，或将主推方向转到利率债产品、“固收+”、高收益债专户等产品上。