布局春节行情 热门行业ETF成立后快速上市

　　近期成立的热门行业ETF，多选择尽快建仓和上市，布局春节行情。

　　截至2月6日，2月份以来公告上市的ETF产品数量达到8只，涵盖新能源、食品饮料、互联网、软件服务等热门行业。

　　从上市准备时间来看，这些基金可谓“闪电上市”：基金上市日距离成立日平均只有13.8天；嘉实中证软件服务ETF、招商国证食品饮料ETF成立12天就快速上市。

　　谈及ETF快速上市的现象，北京一家基金公司表示，春节前后行情较好的概率比较大，因此基金选择快速建仓上市。另外，作为工具类产品，越早上市也越能为投资者提供资产配置选择。

　　上海证券基金评价研究中心基金分析师孙桂平分析，ETF与主动权益类基金不同，ETF作为被动管理基金，建仓期较短；而且ETF同质化明显，同类型ETF规模和交易多集中于少数几只头部ETF，早一步上市能够早一点引起市场关注，抢占市场先机和热门赛道。机构和个人投资者对行业主题配置需求快速增长，也导致了热门行业ETF增多和快速上市。

　　不过，由于上述板块多数估值偏高，新基金的持股仓位都不高。

　　公告数据显示，2月份以来公告上市的8只股票ETF产品，平均持股仓位为49.46%。仓位最低的嘉实中证软件服务ETF，公示日的持股仓位只有24.25%。

　　“公告书披露的是上市前几天的仓位，基金还在建仓过程中，披露的仓位较轻是正常的。”上述北京基金公司告诉记者，作为指数型产品，上市前都已经达到了高仓位水平。比如该公司新上市的ETF仓位，在上市日当天达到90%以上，符合基金合同要求。

　　孙桂平介绍，与普通基金一样，ETF同样需要建仓时间。为了加快上市进程，有时基金公司会同时进行建仓和上市申请，就会出现ETF公告上市日的权益仓位偏低的现象；另外，当前权益市场波动加大，热门板块多空分歧加大，快速上市也可以方便投资者通过二级市场抓住行业主题的交易机会，减少等待时间。ETF申赎需要大额资金，二级市场的可交易性对普通投资者是至关重要的。

　　“按照规定，ETF只有在建仓完成，可以很好跟踪指数表现时才可以上市交易。因此，投资者无需担心上市后ETF走势大幅偏离跟踪指数的情形。”孙桂平称，以南方中证新能源ETF为例，其1月28日权益仓位仅有58.95%，而2月4日上市首日的表现与跟踪指数的表现非常接近，说明上市前已完成建仓。

　　实际上，热门板块ETF上市已经一定程度出现了滞后性，多数产品是在板块大热、估值偏贵或行情尾部阶段才推出的。谈及这种现象，多位业内人士表示，基于迎合市场需求和节约成本的考虑，热门板块出现后才会布局相关产品，未来基金公司仍需加强产品的前瞻性设计和研发工作。

　　孙桂平介绍，热门板块出现后，再发行ETF产品可以节省成本，规模也容易做大,基金公司这样选择也是被动迎合市场需求之举；而如果基金公司提前推出受市场关注度低的行业主题ETF，规模不容易做大，而且二级市场也缺乏流动性，需要较长时间的培育，基金公司将付出较大的销售和管理成本。

（李树超）