跑步抢进新赛道 券商争食北交所新“蛋糕”

　　随着交易、会员管理规则正式发布，北交所开市运行的基础制度已准备完毕。作为资本市场的重要参与者，券商更是抓紧时间，投入人力、财力等资源，全力抢占这条新赛道。

　　多数券商目前已成立专项小组，专攻北交所带来的投行、经纪、财富管理等多个业务条线的机会。

　　从9月北交所官宣设立到如今开市在即，2个月的时间，券商加班加点，在投行、投资，以及系统建设等多方面布局，为抢占这条新赛道积极蓄力。

　　申万宏源计划从“研究+投资+投行+基金+财富管理”多维度进行业务开发，提供一揽子综合金融服务。具体包括：计划组建超300人的北交所专业服务队伍，提供全产业链服务，计划设立100亿一级市场股权基金，设立100亿二级市场公募基金及资管产品，投入不少于10亿元用于北交所”创新型中小企业、专精特新企业“做市，组建业内最大的“专精特新”研究团队之一，发布“专精特新”行业研究指数等，全方位深入服务好新三板及北交所拟上市企业。

　　在投行业务方面，自9月以来，国金证券快速应对，已有部分符合北交所立项条件的公司完成立项流程，并稳步推进中，后续各投行业务部门也已形成较为丰富的项目储备。

　　国金证券财富委相关负责人表示，在新三板有较多市场份额的中小型券商在北交所开板初期将占据明显优势，但前期的优势是建立在大型券商及实力券商未全面发力的基础上。目前北交所的定位明显吸引了全体券商投行，随着实力券商的全面加入，后续北交所IPO业务的竞争将明显加剧。中小券商想保持在新三板建立的业务优势，应当在内部制度设计、团队建设、服务能力、内控能力等方面进行全面升级。

　　目前，中金公司已建立起由公司领导挂帅、主要管理层全部参与的北交所业务专项工作指导小组，动员包括投行部、研究部、股票交易部、中金资本、中金财富、中金资管在内的多部门，跨专业支持北交所业务发展，形成投行、投资、研究、经纪、做市等部门高效协同联动机制。

　　安信证券研究中心总经理助理诸海滨表示，投行业务方面，公司当前已向北交所输送5家上市公司，且有8个北交所项目推进中。零售业务方面，公司积极加大对北交所宣传和交易权限开通等方面的关注，并提出相关考核要求。

　　“北交所设立至今，公司第一时间成立了以北交所业务为主攻方向的团队”，平安证券相关人士表示，成员由各个团队中熟悉新三板业务的人员组成，并由分管投行业务的执委会领导直接管辖，整合投行事业部在新三板业务领域的专业力量，提升内部沟通效率。

　　据了解，目前银河证券内部各个业务条线已全面启动应对机制，投行业务方面结合北交所政策法规对公司现有内规进行全面梳理和修订，开展面向总部和分支机构的业务培训。此外，公司计划在北交所开市前后提供高精度仿真北交所股票交易练习平台，通过沉浸式交互体验使北交所相关规则、业务机会触达更多投资者。同时，积极提升交易硬实力，通过系统节点拆分，并将交易网关由1个扩容至6个，以及每个交易网关流速权由1个扩容至10个，完成系统扩容后，系统容量足以支持现有新三板3倍交易量及行情提速后的带宽需求。

　　国海证券相关人士表示，公司目前主要从客户储备及资讯筹备方面布局，优先满足客户的先期基础需求。广发证券相关人士表示，将做好首批拟申报项目的辅导、推荐工作，同时做好储备客户的政策宣讲和市场推广工作。此外，公司将持续加强人员与团队建设和各方面资源投入。

　　对于北交所这块“蛋糕”，券商力争的背后，是其给主营业务带来的全方位增量空间。

　　国海证券相关人士表示，北交所是国家建设多层次资本市场，服务创新型中小企业的重大战略举措，由此带来的增量业务机会是多方面的。首先，新三板经过分层改革，叠加北交所设立，很可能会全面盘活中小企业直接融资的庞大市场，对投行会带来大量新的业务机会。其次，新三板市场交易的活跃度可能明显提升，对相关经纪、做市业务带来增量预期。此外，北交所设立为面向财富管理客户创立新产品提供更广阔的空间。

　　“北交所是一个新的赛场，竞争格局充满变化，在一定程度上将影响目前券商的排名格局。”申万宏源证券普惠金融业务负责人王昭凭表示。在其看来，对于投行而言，北交所增加了一个培育企业全产业链的机会，北交所以“专精特新”中小企业为主，有望打破目前头部投行的垄断格局，同时也会对经纪和财富管理业务条线的竞争格局造成一定冲击，未来中小企业客户从银行理财客户转化为经纪及财富管理的企业客户的转化率越大，财富管理增量就越大。

　　上述国金证券财富委相关负责人表示，在投行业务方面，北交所带来的业务增量非常明显。暂不考虑后期再融资、并购重组带来的业务机会，单以发行上市增量看，今年6月1日，工信部等六部门联合发布《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》提出，“十四五”期间，要培育百万家创新型中小企业、十万家省级专精特新企业、一万家专精特新“小巨人”企业和1000家单项冠军企业。北交所紧密对接的都是这些专精特新和单项冠军，将在有效扩容市场的同时，明显提升国内投行培育IPO客户的速度，为投行服务提供更丰富的选择。在该人士看来，从财富管理业务角度来看，北交所作为新的投资渠道，将为券商带来跨行业的新增客户，此外，北交所是检验券商服务的试金石，对于反应快、底蕴厚、服务质量高的券商，在新业务上线的时机具有更大优势。

　　在诸海滨看来，本次北交所同步推出再融资和重大资产重组相关规则，此部分业务同样会成为投行部门的增量业务。据其估计，此次北交所合格投资人门槛调降到50万后，考虑到北交所专精特新的定位和吸引力，预期后续三板投资者会迎来翻倍以上的增长，市场流动性有望迎来较大提升，经纪业务可以从中获取增量收益，也会培养一批差异化的财富管理型投资人，分享北交所成长型投资的收益。

　　银河证券相关人士表示，从投行业务方面看，中小企业占到我国企业法人数量的90%以上，所带来的增量和业务机会也将非常庞大。此外，在经纪及财富管理业务方面，北交所补齐了中小市值板块短板，为投资者提前布局新兴产业赛道提供了重要通道。

（章子林）