81家公司亮相北交所， 成色几何？

　　北交所开市时间敲定在11月15日。首批北交所上市公司数量为81家，除了大地电气等10家公司将在北交所直接挂牌上市外，还有71家精选层公司平移到北交所。这81家上市公司的成色如何？

　　从行业看，81家公司分散在11个大类行业中，其中机械设备多达13家，信息技术12家紧随其后，此外，医药生物9家。

　　从业绩看，财报显示，2021年前三季度，81家上市公司整体营收同比增长约35%，归母净利润同比增长31.9%。其中20家公司归母净利润同比增长超过30%，占比近三成；46家公司归母净利润达到3000万元以上，占比近七成，8家归母净利润超过1亿元。

　　从规模看，前三季度营收高于5亿元的公司仅有13家，占比不到两成，总体规模相比其他板块上市公司仍极小。

　　个股层面，贝特瑞和佳先股份营收同比增长翻倍，科达自控、贝特瑞、吉林碳谷、丰光精密、拾比佰、通易航天归母净利润同比增长翻倍。

　　值得一提的是，锂电池材料“龙头股”贝特瑞，既是“市值一哥”，同时也是“盈利王”。前三季度营收为68.51亿元，同比增长154%，扣非后净利润为8.26亿元，同比增长282%，归母净利润超过10亿元，同比增长207.91%，贝特瑞成北交所最亮眼的明星公司。

　　以11月12日收盘，现有精选层71家公司的总市值达2894亿元，其中贝特瑞的总市值超过900亿元，在首批企业中居市值榜首。此外连城数控、吉林碳谷、长虹能源3家公司总市值也超100亿元。

　　从市盈率看，71只个股的市盈率平均值为36倍(未上市的按发行市盈率计算)，34股的市盈率不足30倍。市盈率超过70倍的有5只，分别是三元基因、殷图网联、观典防务、贝特瑞以及连城数控。三元基因的滚动市盈率最高，为87.14倍。

　　从最考验科技含量的专利水平来看，最新71家新三板精选层企业专利申请总量为6000余件，平均每家企业约为90件；有效发明专利总量1000余件，平均每家企业约为13件；软件著作权登记总量为1000余件，平均每家企业软件著作权登记量约为13件。

　　此外，研发是高科技公司的生命线，北交所上市其中一套标准的条件之一是最近两年研发费用合计比例不低于8%，研发的重要性可见一斑。

　　北交所公司中2020年和2021年前三季度的研发费用率均超5%的公司仅32家，占比为39.5%。超过8%的公司仅17家，占比仅21%，而在科创板，这一占比达45.3%。

　　最近，最受市场关注的莫过于北交所的“专精特新”小巨人们。

　　据统计，截至目前，北交所目前有13家公司进入“专精特新”名单。整体来看，这13家公司的2020年和2021年前三季度营收增速分别为17.4%和43%，前三季度增速高于沪深主板、创业板和科创板；归母净利润增速分别为26%和34%，总体低于科创板，但高于主板。

　　经统计，三批专精特新“小巨人”企业名单共计4922家企业中，当前在新三板挂牌的有369家，A股有292家，合计661家，占三批名单总数的13.4%，已上市企业占比较低。

　　中金公司认为，考虑到当前仍有大量专精特新企业未上市，随着北交所的逐渐扩容，此部分企业或有望成为北交所上市的后备军。

　　业内人士预计，根据目前过会进度来看，年底精选层公司数量或达到90家至100家。北交所相关政策驱动下有望带来长期利好效应，新三板业务在政策刺激下预计将呈现扩容趋势，券商投行、资管相关业务以及新三板交易佣金等市场空间将陆续打开。

　　随着北交所开市日益临近，从精选层到基础层，新三板市场出现了不少新气象。

　　在北交所即将开市的背景下，全国股转公司对于拟转层企业维持了较为严格的审核尺度，一些自身条件难以满足的精选层公司选择了终止挂牌审查。

　　今年9月至今，已有11家拟精选层公司被终止挂牌审查，占比接近精选层设立以来终止挂牌审查项目总数的三分之一。

　　在11家撤回申请文件的公司中，有转换“赛道”去往创业板的，也有实际控制人更换而导致撤回的，更多的则是自身条件难以符合精选层的要求。如扬子地板第一大客户商业承兑汇票逾期未能兑付，严重影响其持续经营及盈利情况；金居股份2020年5月底已经受理了申报材料，经过了三轮问询后，决定撤回申报材料；刚刚终止申请精选层挂牌的新日月，连第一轮问询都没有通过，就主动选择了撤回材料。

（莫琳）