坤盛资产支胜利： 不良资产处置上的民资优势

　　□本报记者 杨汉水

　　随着我国经济社会转型及金融改革的深入，国内实体与金融不良资产率快速攀升，不良资产处置的投资潜力巨大，目前，全国民资疯狂涌入不良资产处置领域。

　　“换作是传统资产处置手段，这是很难做到的，投资者也很难从其他渠道获得资金支持，这就需要发挥民营资本在资金流动性上的创新来实现。”在这个问题上，杭州坤盛资产管理有限公司总经理支胜利如是说。

　　不良率迅速攀升

　　“关于本轮不良资产的爆发，我个人是有亲身感受的。1991年，我就创建自己的加工企业，到了2008年金融危机时，企业的资金流动性压力明显加强，”支胜利说，2008年后，在相对宽松的货币政策下，很多企业贷款额迅速攀升。

　　“很多人都是拿着贷款去投资其他不擅长的领域，比如当时如日中天的房地产、炒房炒矿，与此同时，全球经济一直保持着低迷的发展状态，很多企业在资金的流动性上出现断裂，加上银行的不断抽贷，这也直接导致了很多企业出现资金流动性上的风险，从2012年开始，银行的不良率迅速攀升”。

　　“事实上，在我自己企业出现危机的时候，我就明显感觉到国内经济发展开始回调，这并不是经济周期的问题，而是产业调整的问题，传统制造业产能出现过剩，实体制造业的债务成本快速上升，越来越多的企业面临转型升级。”支胜利表示，就在意识到国内经济局势之后，开始逐步化解自己企业的债务危机，而也就是在这个过程中，逐渐意识到不良资产处置这一新的业务模式。

　　不良处置投资前景广阔

　　在化解企业债务危机的过程中，自己慢慢进入不良资产处置领域，并开始与其他公司合作创立专门的资产管理公司。支胜利告诉记者，作为本轮不良资产处置的先行者，他毅然看中不良资产的投资前景和社会价值。

　　“资金是不良资产处置谈判过程中最重要的一环，因此，坤盛从一开始就不断在探索自身资金流动性创新上的突破。”支胜利表示，随着不良资产处置的投资机遇凸显，越来越多的民间投资者开始涌入，但对于很多人而言，资金是他们面临的最大的问题。“这波不良资产和上一轮相比，有很大的不同，对投资者而言，需要有更加强大的资金实力，更灵活的资金运用能力，这才能在本轮不良资产处置中挖掘出更大的潜力”。

　　“因此，坤盛资产从一开始就将自己定位成一家资金+服务型平台，要把它打造成不良资产服务商中的“淘宝”“京东”。通过我们在金融工具上的创新，提高资金的流动性，更加灵活地帮助投资者去挖掘资产项目的价值。”支胜利介绍，通过坤盛资产的平台，投资者可以实现资金使用“随借随还”，这意味着投资人在账户资金多余的情况下，可以随时还给平台，大大提高投资人的资金运用能力。

　　值得一提的是，相比其他传统资产管理公司，坤盛资产除了在提高资金流动性上实现创新外，其业务模式的创新也是目前民营资管公司的一大亮点，通过依托自身强大的尽调团队、法务团队、处置团队，在为优质投资客户提供强大资金支持外，还将各地优质资产项目导入平台供当地投资者购买处置，依托当地投资者对资产项目的了解程度，实现处置价值的最大化。

　　各路资本抢先进入

　　不久前，银监会公布陕西、青海、黑龙江、浙江、上海5个地方资产管理公司的名单，5家地方资管获批之后，将开始参与本省(市)范围内不良资产批量转让工作。在银监会松绑地方AMC之后，各路资本都在争抢进入，第二批省级AMC大部分被地方国资紧盯，大量民营资本也想进入参股，行业竞争日趋激烈。

　　事实上，随着国内经济转型步伐加快，实体经济和金融业资产不良率一直居高不下。在很多投资者看来，不良资产处置一定是一片蓝海，因而引来各路资本竞相争夺，大量民间资本近两年开始融入，而这其中还包括海外基金的身影。

　　“民间资本的涌入，一方面说明传统资产处置的灵活性受限，需要借助更加创新性的民间资本来实现不良资产的处置；而另一方面，也恰恰说明民间资本通过自身的创新，实现了不良资产处置手段的多样性，有能力去挖掘不良资产处置巨大的投资价值，而他们在这一领域的角色也愈加凸显和重要。”支胜利说。

　　同时大量民间资本进入不良资产处置领域，这将是未来的趋势。因为他们有着更加高效的资金流动实力，同时也有处置手段的创新可能，相比传统资管公司，他们接触的项目更加具体和透明，和当地政府、法院等在处置不良资产方面可以有更多沟通，处置效率相比传统资管有了质的提高。