临近年末 公募基金年度排名战拉开大幕

　　临近年末，公募基金年度排名战拉开大幕。事实上，进入四季度以来，公募基金新产品募集份额不断增加，仅11月新成立的产品募集份额就环比增长超两倍，新发基金数量也大幅提升。与此同时，委外资金取代了货币基金，成为今年年末基金公司冲规模的重要力量。此外，目前已有超50只基金宣布暂停申购，分析认为此举或与担心新资金摊薄收益率从而导致排名优势不保有关。

　　年底冲规模新产品募集份额环比增两倍

　　为了冲刺年底规模排名，基金公司自11月开始铆足劲抢发新基金。进入四季度以来，公募基金新产品募集份额不断增加，仅11月新成立的产品募集份额就环比增长超两倍，新发基金数量也大幅提升。

　　数据显示，11月成立的新产品募集份额环比增长超两倍。据统计，11月共有181只产品新成立，募集份额共计1913.05亿份，环比增长227.72%，无论是成立数量还是发行份额，均创下今年以来的新高。与此同时，11月先后共有271只基金发行，其中延续上月发行的基金75只，新增发行的基金196只，完成募集的基金181只，月底尚未完成募集基金94只。与10月比较，当月基金总体发行数量大幅上升65%，新增发行基金数量增加58%。

　　从发行机构来看，广发基金、万家基金、博时基金分别以15只、9只以及7只位居前列。上海证券分析认为，其中广发基金新发产品布局意图较为明显，各类型产品均有涉及，其中灵活配置型基金9只、中长期纯债型基金4只、混合债券型二级基金1只、货币市场型基金1只。而博时基金与万家基金新发产品均偏重于风险定位较低的债券型产品。

　　“经过2016年以来震荡行情的洗礼，市场上基金的结构正在发生缓慢变化，股票型与货币型产品尽管数量仍在增加但扩张的速度远远不及债券型与混合型，这与风险偏好持续走低、无风险收益率低位徘徊等因素密切相关。”上海证券表示，目前混合型基金和债券型基金依然是基金管理人主推的对象。一方面，受监管趋严影响，保本基金发行降温，没有此类新产品成立；另一方面，股票型延续了此前发行数量较低的走势。

　　委外资金取代货币基金成年末冲规模中坚力量

　　同样值得一提的是，往年基金公司依靠货币基金冲规模的效应正在减弱，而委外资金已然成为左右基金规模排名的重要力量。

　　数据显示，10月新成立的货币基金有9只，但截至10月末，货币基金资产规模为4.18万亿元，较9月末下降了2546.45亿元，降幅为5.74%。同时，以往货币基金规模在季初出现明显回落，通常与基金公司在前一季度末利用货币基金冲规模有关，但今年9月，货币基金规模不升反降，当月货基规模减少982亿元。

　　另一方面，委外定制产品的增长却很难被忽视。11月基金募集整体呈现冷热不均的状态，一方面有21只产品出现延长募集情况，其中中长期纯债型基金过半，如嘉实稳荣、信诚景瑞等，主要由于10月下旬以来债市频遭调整，国债、信用债、金融债等品种收益率持续走高，部分投资者认为债市配置效率正在降低。另一方面，近五成产品认购天数不足5天，上海证券认为，此类认购户数大多数在200至300附近波动，如建信睿享纯债、融通通和等，“大概率为委外定制产品”。若拉长时间段观察，截至12月5日，近3月成立的开放式基金(A、B、C、E类分开统计)共542只，其中有228只认购户数在300户以下，占比超过四成，达到42%；若把认购户数扩大至400户以内，基金数更达到298只，占比超过五成，达到55%。分析人士表示，这意味着半数新成立的基金疑似委外基金。

　　华南一家基金公司工作人员向记者表示，大量银行委外资金正在重塑公募基金行业格局。事实上，针对基金公司大规模发行委外产品，监管部门已进行“窗口指导”，要求基金公司控制发行节奏，每月新发基金控制在10只内。不过，部分大型基金公司仍有数只获批产品待发，在年末排名的最后冲刺阶段，这无疑是改变战局的关键棋子。

　　逾50只基金暂停申购保收益或是主因

　　年末大战，除了“冲规模”，还有“保收益”。数据显示，目前已有超50只基金宣布暂停申购，分析认为此举或与担心新资金摊薄收益率从而导致排名优势不保有关。

　　记者了解到，自11月以来，有251只基金发布了限制大额申购或限制申购的公告，暂停大额申购的单日申购上限包括1000万元、2000万元、5000万元不等。剔除QDII基金和定开债基，还有融通增鑫、鹏华兴利、东吴配置优化等50多只基金直接关闭了申购渠道。

　　值得注意的是，除部分基金因“运作期内暂停申购赎回”或QDII基金因额度问题暂停申购外，其他大部分基金均表示“为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益”而暂停申购。而从基金类型上看，开放式债基和以打新为主的灵活配置型基金则成为了“闭门谢客”的主力。

　　对此，有分析认为，此种情况与年底的基金排名大战不无关系。一位业内人士表示，临近年末，许多债基的收益率目标已经完成得十有八九，若此时接纳大额新进资金，则收益率将被摊薄，排名优势或就此不保。因此，一些有净值考核的理财账户会选择观望，不再接纳新的资金。

　　南方日报记者 唐柳雯