2017年普通百姓 投资策略该注意什么

　　2016年，对于绝大多数普通投资者来说，投资赚钱相当不容易。那么2017年，中国经济的风险点在哪儿？A股市场是否会出现大家翘首以待的趋势性机会？与此同时，在投资策略上，广大中小投资者又该注意什么呢？

　　中国经济2017年上半年或继续调整

　　诺亚财富认为，经济金融以外的风险将成为影响2017年全球经济金融体系的最大因素。详细来讲，2017年全球主要风险点包括美国经济形势、人民币汇率、美元走势、英国退欧进展、欧盟其他国家退欧风险、贸易保护主义抬头等。而国内，“一带一路”和供给侧改革是否如预期开展也值得市场关注。

　　与此同时，针对民众普遍关注的美元和人民币走势问题，业界认为美元有望上涨但幅度有限。“虽然美元仍然处于强周期中，但受全球经济放缓以及美联储的货币政策影响，强势幅度有限，不会超过之前两个美元周期的上涨幅度。”诺亚财富首席研究官金海年表示，从人民币汇率走势上看，考虑到市场对央行维稳意愿和能力的信心，美元兑人民币汇率保持在6.6~6.9之间的概率最大，有50%可能；当然，最悲观的情况，如果外部环境持续恶化、国外经济不见改善，市场形成一致的贬值预期不断卖出人民币，那么美元兑人民币汇率将有可能进入6.9~7.3之间，这种情况发生的概率达30%。反过来，最乐观的情况，如果国内经济基本面出现改善，外部金融市场基本稳定，美元上涨乏力，再配合人民币加入SDR、境外资金加配人民币资产的情况下，美元兑人民币汇率将维持在6.4~6.6之间，这种情况发生的概率达20%。

　　具体到中国经济，不少学者分析认为，2017年上半年仍将延续2009年以来的调整态势。预计2017上半年中国GDP增速或下降至6.3%~6.6%，增速拐点或在2018~2019年。消费将成为中国经济增长的主要驱动力，投资对GDP的贡献逐年下降。

　　国内投资继续喜“新”厌“旧”

　　对于普通投资者而言，2017年上半年该秉承怎样的资产配置策略呢？对此，诺亚财富建议国内投资继续喜“新”厌“旧”，以“增持新经济、减持旧经济”为主线，对资产和行业进行调整；而海外投资方面，随着不确定性风险增多，以稳健为道，分散、平衡的多元化配置是获取长期稳健收益的关键。与此同时，在资产荒大背景下，具有较高收益的资产将在世界范围内持续受到资金追捧，新兴市场股债有望获得价值重估。

　　“基于此，建议在发达市场的传统股债二级市场采取被动型投资方式，但在新兴市场则建议精选业绩优秀的主动管理型基金。相对于发达国家的股债资产，我们更加看好新兴市场的股债表现。”诺亚财富首席研究官金海年如是说。而具体到海外投资品类上，建议投资者不妨关注事件驱动和全球宏观策略的对冲基金及对冲母基金，PE/VC类投资建议继续增加并购类基金的配置，适当关注房地产和能源类的投资机会。

　　把握消费升级与科技创新是投资PE/VC的关键，因此医疗健康、文化娱乐、大数据是关注的焦点。从细分的行业看，医疗健康中的专科医院、精准医疗概念，文化娱乐行业中的电影、体育、VR/AR等概念行业，大数据产业链中的数据应用是大数据实现最大价值的环节，数据分析将被应用于各个垂直行业。此外，在海外的PE/VC投资方面，建议关注并购基金及房地产等的投资机会，同时适当关注自然资源类基金。

　　定期开放基金仍将走热

　　2016年基金发行呈现冰火两重天，偏股产品受冲击明显，而低风险产品走热。同时，基金产品的创新力度有所提升。多家基金公司保本基金额度用尽，类保本基金应运而生。此外，定期开放基金成为发行热门。牺牲一定流动性换取收益优势的定开债基颇为抢眼，定开混基发行热度也呈上升趋势。

　　业界专家预计，2017年上半年定期开放基金将继续走热，FOF基金或成行业新宠。现有各类基金逐渐精细化的创新产品以外，公募FOF或将成为基金行业新的增长点。FOF基金可以帮助投资者在市场上超过3000件产品中选择适当的投资品种。

　　从资产配置角度来看，由于A股市场与海外资本市场相关性较低，A股市场对海外基金的配置价值将有所提升。整体而言，A股股指将处于中长期低位，权益类市场配置可以逐步增加，推荐在弱势震荡行情背景下以定投、FOF等方式参与公私募基金的投资。

　　周一海