限购100元难挡申购热情 “橱窗基金”二季度份额大增

　　尽管处于严格“限购”状态，一些基金反而更受投资者追捧。二季报显示，部分单日申购限额1000元的基金份额出现明显增长，个别申购上限低至100元的“橱窗基金”更是获得踊跃净申购。

　　对于公募基金而言，1000元的申购上限堪称超严限购。然而二季度，部分一天只能买1000元甚至100元的基金获得资金大量净申购，其中既有权益基金也有债券基金。

　　Wind数据显示，二季度期间，18只申购限额在1000元以下的基金(仅统计原始份额)份额出现正增长，10只份额增幅在5%以上。其中，天弘合益A的份额从一季度末的15.01亿份增至39.84万份，环比增幅高达165.47%；该基金于6月16日起单日申购限100元，份额快速增加或发生在限购之前。

　　金元顺安元启也是一只“橱窗基金”，该基金1月13日开启限购100元。二季度，基金份额从2.71亿份增加至3.96亿份，增幅46.42%；上半年累计增长1.05倍。

　　金元顺安元启成立于2017年11月14日，截至7月22日，成立来累计回报达到226.24%，相比同期同类基金均值超额收益明显。年初，市场“倒春寒”严重，金元顺安元业绩突出，基金开始严格限购。

　　鹏华丰禄二季度末基金份额达31.92亿份，较上季增长逾20%。这只基金长期限购100元；简单估算，一年最多申购约2.5万元，可见投资者相当踊跃。

　　限购1000元的基金中，李家辉、马龙合管的招商添瑞1年定开债A、张靖爽管理的海富通裕通30个月定开债二季度份额增长较快。主动权益产品中，杨金金管理的交银施罗德启诚A也获得资金积极申购。

　　对此深圳一位公募市场部人士分析，“严格限购的基金大多业绩较好，已形成一定的客户群.限购后，在‘饥饿效应’下反而会刺激投资者的购买欲望。”他同时表示，这种现象某种程度上也反映了市场上优质产品的稀缺和投资者对绩优产品的渴望。

　　权益市场持续震荡，越来越多投资者开始关注债券基金，风险较低的纯债产品纷纷“闭门谢客”，这类产品的购买上限也越来越低。业内预计，未来“橱窗基金”数量或会更多。

　　华南一位公募营销总监表示，基金严格限购通常是基金经理的主动要求，跟投资策略的容量有关，同时更希望获得长期布局资金。

　　“对于一些特定策略的管理人来说，基金规模的快速增长可能会导致其策略在执行层面受到限制，从而影响产品的整体表现。之所以出现了所谓橱窗基金，很多就是由此引发的。”上述人士说，限购100元的多是基金公司的拳头产品，限购是希望能持续打造较好的业绩。

　　创金合信基金表示，从配置角度出发，投资者适度参与对其投资策略较为认同的绩优基金的定投不失为一种取巧的“上车”方法。但投资者不能忽视自身在风险收益特征上的匹配及对基金经理策略的了解，从自身需求出发进行投资，切忌受“限购”噱头影响而盲目跟风。