季节因素等利好黄金

　　8月1日，世界黄金协会发布《2023年二季度中国黄金市场回顾与趋势分析》(以下简称《趋势分析》)。《趋势分析》显示，今年二季度黄金ETF需求趋于平稳，金条和金币需求也有所减弱。世界黄金协会认为，受季节性因素等影响，未来黄金需求或将回升。

　　数据显示，2023年上半年，中国国内金饰消费总量为328吨，同比增长17%，但较10年平均水平低4%。世界黄金协会认为，自去年以来积压的婚庆金饰需求也为金饰消费提供了助力。此外，黄金作为保值资产和日常配饰的独特双重属性，也在多重因素下继续吸引人们的关注。

　　随着国内金价的上涨，在整个上半年，硬足金产品凭借轻量化和高性价比的优势，吸引了年轻消费者的眼球。世界黄金协会认为，硬足金饰品的应季优势和不断改善的定价透明度也对其需求增长起到促进作用。

　　在投资方面，二季度中国市场黄金ETF需求依然为负，出现约合人民币2.09亿元的净流出。截至6月底，中国市场黄金ETF资产管理规模为220亿元人民币，持仓50.2吨。世界黄金协会认为，虽然金价上涨2%引发的投资者获利了结可能推动了二季度黄金ETF的流出，但降幅有限。在股市疲软和本币贬值的情况下，黄金避险需求和人民币金价的出色表现仍令大部分投资者持有其黄金ETF份额。该机构认为，随着经济复苏不及预期、人民币走弱以及国内金价的趋稳，中国市场黄金ETF的需求趋于稳定。

　　此外，由于2023年二季度金价涨幅较一季度明显收窄，金价在今年二季度大部分时间内都稳定在历史高位附近且趋势未明，因而许多投资者采取了观望态度，令金条金币投资需求出现了环比下滑。国内金条与金币在二季度总需求为49吨，同比增长32%，环比下降25%。随着二季度经济复苏势头放缓，金条和金币需求也有所减弱。

　　世界黄金协会中国区CEO王立新表示，展望未来，季节性因素预示二季度后黄金需求或将回升。鉴于2022年的基数较低，2023年的年同比增幅有望达到两位数。金饰方面，各类消费刺激政策或将有助于金饰需求增长。但国内金价的高企和经济增长的不确定性可能会对金饰需求的增长造成阻碍。黄金投资方面，在经济复苏不确定性以及人民币资产潜在疲软的背景下，市场避险情绪或将为黄金零售投资提供助力。