近两月平均大赚超10% 股票私募强势“回血”

　　随着4月底以来A股市场强势反弹，股票策略私募基金业绩也大幅“回血”，近两个月平均反弹达10%左右。多家百亿私募在底部加仓、增配成长类资产，尤其是新能源板块，在这波“抢反弹”行情中表现出色。但也有私募前期低仓位运作，持仓较均衡，表现稍显逊色。此外，指数增强等量化策略因仓位高也反弹明显。

　　数据显示，好买基金统计的9600多只股票型私募产品5月平均反弹4.35%，6月平均反弹7.55%，两个月整体平均反弹12.67%，表现最突出的私募涨幅已超过100%。

　　“在近2个月净值强劲反弹之下，今年以来已有机构收益达到146%，但也有机构前4个月跌幅较大，尚未翻正。”好买基金研究中心研究员梅慧娟说。

　　朝阳永续数据显示，5月以来股票私募策略业绩显著回暖，5月和6月分别获取3.06%和6.10%的平均收益。百亿私募中，5、6月这波反弹中表现最好的有源乐晟、佳期和幻方。

　　格上旗下金樟投资研究员谢诗琦表示，6月主观股票策略和量化股票策略分别上涨7.46%、8.49%。据统计有净值披露的1875只股票型产品中，9.44%产品今年以来已经录得正收益，同时跌幅超过20%的产品占比缩窄至11.52%，对比4月底跌幅超过20%的产品占比40%。百亿私募中表现最为突出的是进攻性较强的正圆投资，还有6月泓澄、幻方、盘京、远信、林园、聚鸣、睿扬等业绩反弹也超过10%。

　　不同私募表现差异大。梅慧娟表示，按规模来分，5月以来的反弹，0~5亿以及10~20亿规模的中小私募反弹更多一些，50亿以上的私募略逊一筹。另外，近一年，百亿以上私募的平均回撤在11%，相较其他私募更大一些。“本轮行情仓位高的基金反弹更多，同时，由于这一轮反弹有一定的结构性，结构上配置在高端制造和新能源方向的基金涨幅更猛。因为仓位高的基金前期可能下跌得更多，因此年初以来截至6月底已经回正的股票私募占比18.6%，不到1/5。”

　　谢诗琦表示，大多数私募基金反弹力度小于指数涨幅。本轮反弹是偏结构性的且热点切换明显，成长风格的汽车、电力设备、电子、国防军工等行业表现靠前，大消费板块在6月中下旬也有一定表现，所以偏成长的基金反弹更突出，还有量化股票多头的指数增强类产品以及主观股票中长期满仓运作的基金表现也不错。但是，灵活配置型基金上半年因仓位不高、大多在五成及以下运作，且持仓比较均衡，导致前期跌得少，在市场反弹初期会因为仓位较低，未能跟上市场的行情。

　　朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园称，包含指增在内的量化选股类私募业绩反弹明显，主因是仓位较满，相比之下，在之前的市场回调中降仓和开了期指空头保护的私募产品反弹较弱。

　　多家私募在底部加仓，斩获颇丰。

　　聚鸣投资表示，以运作时间较长的老产品为例，年初仓位在八成左右，成长类资产占比更高，但为了应对1月流动性的冲击，进行了组合均衡，增配防御型资产、卖出成长类资产；3、4月为了应对俄乌冲突、华东疫情，逐步被动控回撤、减仓至五六成。“5月初时我们认为，从全A的估值看，4月底的市场估值只比2018年底部高了不到10%，表明总体已处于底部区域，因此逐步卖出了防御性资产、增配成长资产，包括新能源车、电动化领域标的，在制造业中寻找阿尔法机会；近期仓位八九成。”

　　常春藤资产称，“前四个月从组合管理的角度而言，我们保持中等仓位，分散行业集中风险和市场风险。5月以来，我们认为困扰市场下跌的因素有所缓解，如人民币汇率、美国国债收益率，上海疫情的影响也有一定的预期，所以，在操作上有所加仓，表现还不错。”

　　清和泉资本说，上半年在下跌环境中，针对仓位做了一定的调整，持仓方向持续优化。4月底市场开始见底，逐步看到市场的政策底、情绪底和估值底，增配了电力设备、基础化工等高景气的板块，较好把握了二季度的反弹。

　　清和泉资本表示，在市场见底之后，更多是增加了需求确定同时生产恢复比较快的一些行业配置，包括智能汽车、光伏、风电，还有其他的装备制造。同时，考虑到组合的平衡性问题，增加了一些偏消费服务的行业配置，虽然消费服务的复苏可能有些波折，但趋势是确定的。

　　谢诺辰阳投资总监梁文杰表示，看好新能源汽车、光伏、半导体、人工智能、新兴消费和医疗健康等新经济板块，“今年以来，谢诺辰阳整体持续高仓位运作，结合国内外经济及疫情等变化，比较寻找出高风险收益比的机会，构建动态调整持仓组合，积极做多。”

　　也有私募相对谨慎，当前看淡新能源板块。仁桥资产表示，“在极低换手率的前提下，盈亏同源的结果我们是接受的，但是立足当下，我们依然相信，无论是从产业趋势还是股票周期的角度看，新能源一枝独秀的表现是很难持续的，现阶段这个板块的风险收益比处于极差的状态。”