爆款不断 私募逆势布局新产品

　　近期基金新发市场再现百亿级别的爆款产品，引发市场关注。例如，合远基金的新产品累计销售量达90亿元左右，泉果基金的公募专户产品更是大卖超130亿元。市场人士分析，市场有所回暖，管理人过往有业绩、有口碑，投资者的布局意愿等，是造就爆款的原因。当前，看好市场底部的投资机遇，不少私募在逆势发行权益类产品谋布局。

　　近期，记者从渠道获悉，合远基金管华雨的新产品从今年6月下旬在渠道开卖以来，到7月底，包括公司直销和渠道代销，累计销售量达到90亿元左右。同时，泉果基金王国斌掌舵的基金专户产品，从7月25日起，到8月5日代销结束募集，累计销售额破130亿元。

　　好买基金研究中心研究员徐冬冬认为，能够产生百亿级别的爆款销售产品，首先表明投资人的资金可能是比较宽裕的。在市场表现不好的情况下，投资人可能会更加青睐一些从业时间长、长期历史业绩优秀、能够真正穿越牛熊的基金经理。这样的基金经理过往大概率给投资人扎扎实实赚到过收益。

　　中植基金高级产品研究员胡飞直言，爆款产品一直以来都是二级市场发行的常有现象，主要由于市场“顶流”型管理人较为稀缺，投资者更愿意投向这些长期业绩优异的管理人，但爆款产品一般会发生在市场热度较高之时，并且往往对应着本身管理规模较大的头部管理人或是管理人规模的迅速扩张，投资者对此类爆款产品未来投资收益应有合理预期。今年以来的爆款产品发行时点相对处于市场较低位置，对于产品建仓可能是好时机。

　　磐耀资产董事长辜若飞认为，一方面，爆款基金的管理人往往具备长期的行业工作经验或资产管理经验，投资能力、策略、理念的有效性也经历了过去长周期的牛熊市场检验，被市场所认可且被大众所熟知；另一方面，财富管理行业在过去几年中国金融机构的大力推动下，投资者教育水平有了很大提升，“逆向投资”的思维也逐步得到更多投资人的认可，这也是资产管理行业逐步成熟的重要体现。

　　钦沐资产副总经理刘恭懿表示，近三年权益产品的业绩分化严重，管理能力优秀的基金经理自带巨大粉丝和流量，有历史业绩做铺垫叠加优质渠道的推动，规模会增长非常迅速。“即使在2018年的单边市场中依然有优秀管理人能够取得正收益，说明投资人愿意相信基金经理的主动管理水平，愿意相信权益市场的长远发展潜力。”

　　私募排排网财富管理合伙人汪普秀指出，诞生爆款的主要前提是市场不缺钱，投资需求依然旺盛；其次是基金经理及其团队的历史光环带来的强大市场号召力；市场环境的配合，大家普遍认为当前进入到一个上有顶下有底的回调震荡区间，适合新基金的建仓。“面对爆款，我们应该保持理性客观的态度，不宜狂热追捧也不必过于担忧。基金经理及团队的过往业绩只能代表过去，重点还是要持续关注其接下来的投资策略及逻辑。”

　　朝阳永续基金研究院研究总监、向日葵投资FOF研究总监尹田园也称，投资人对优秀的偏股型产品有配置需求；从资产配置的角度看，权益型资产占总资产比重仍低，仍在提升的趋势中。“但是，投资人不能仅仅因名气进行投资，需考量自己是否对管理人有足够的认知，产品是否符合自身投资需求等。”

　　记者了解到，不少私募近期也在积极布局新产品。如静瑞资本掌门人余小波的新产品8月在渠道销售。

　　辜若飞表示，今年年初公司认为市场存在一定的回调风险，所以主动缩减了产品的募集量，年初至今公司的产品申购金额接近十亿。整体的募资环境受制于今年1-4月A股市场持续下行及投资者情绪低迷等因素，仍比较疲软，目前市场的基金募集依然处于修复过程中。“在政策面托底、资金面宽松的背景下，预计下半年国内经济会缓慢复苏，市场大概率将呈现出反复震荡筑底的走势。相比于上半年的保守，下半年的发售计划会更加乐观一些，市场回调后机会变得更多，风险也得到了更大程度上的释放，值得把握的战略配置机遇期正在来临。”

　　深圳一家绩优中型私募表示，今年与一些券商和银行合作发行了几只新产品，整体而言销售情况不太理想，新产品发售受市场情绪影响较大，叠加过去一年基金赚钱效应不明显，也加大了基金销售的困难。“我们仍旧倾向在市场点位较低的时候发产品，历史经验告诉我们，难发的时候好做，私募基金最重要的还是要实现绝对收益。”

　　刘恭懿称，今年销售情况比较稳定，作为一家新锐私募，公司计划在近三年以业绩为主要导向，规模稳定在现有水平即可。